27 серп.Читати 7 хв

Weekly #204 — 26.08.2024

Розділи

СВІТ

УКРАЇНА

Міжнародні ринки

США

Фондові ринки США продемонстрували стійкість минулого тижня, щобільше індекси Dow Jones Industrial Average та S&P 500 наблизилися до рекордних рівнів. Інвесторів приємно здивували заяви голови Федеральної резервної системи Джерома Пауелла про можливе зниження відсоткових ставок. Індекс S&P 500 зріс на 0,5%, закрившись на рівні 5635, Dow Jones зріс на 0,7%, проте NASDAQ Composite Index знизився на 0,2%.

Сигнали Федеральної резервної системи щодо можливого зниження ставок були підтверджені переглядом даних щодо зростання зайнятості в США. Перегляд показав, що за минулий рік (по березень 2024) було створено на 818 тисяч робочих місць менше ніж за попередніми оцінками. Це стало найбільшим зниженням з 2009 року. Незважаючи на це, ринок праці залишається стабільним, щомісячне зростання кількості робочих місць склало 174 тисячі, що є зниженням з раніше заявлених 240 тисяч. Інфляційні тренди також рухаються у сприятливому напрямку.

Дохідність казначейських облігацій США відреагувала на ці події, і дохідність 10-річних паперів знизилася до 3,8%. Дохідність 2-річних казначейських облігацій також знизилася до 4,0%. Це зрушення в дохідностях облігацій свідчить про те, що ринки враховують очікуване зниження ставок, що має значні наслідки для ринку боргових цінних паперів. Тим часом, індекс Bloomberg U.S. Aggregate Bond зріс на 0,5% (ціна та дохідність облігацій рухаються різнонаправлено).

Європа

У Європі ринки закрилися на вищих рівнях на тлі зростаючих очікувань, що як ФРС, так і Європейський центральний банк (ЄЦБ) знизять відсоткові ставки наступного місяця.

Ділова активність у Єврозоні продемонструвала ознаки відновлення, особливо у Франції, де Олімпійські ігри в Парижі сприяли зростанню сектора послуг. Водночас, виробничий сектор залишався в стадії скорочення, що триває вже 17-й місяць поспіль. Зростання заробітної плати в Єврозоні сповільнилося до 3,55% у другому кварталі порівняно з 4,74% у першому кварталі, що додатково підтверджує ймовірність зниження ставок ЄЦБ у вересні.

Японія та Китай

Японські ринки показали помірне зростання: індекс Nikkei 225 піднявся на 2,6%. Банк Японії (BoJ) підтвердив свою прихильність до нормалізації грошово-кредитної політики, підтриманої прискоренням базової інфляції споживчих цін, яка досягла 2,7% у річному вимірі в липні. Єна зміцнилася щодо долара, торгуючись на рівні 144,1 JPY/USD, оскільки учасники ринку спекулювали на напрямку політики BoJ.

Китайський SSE Composite знизився на 1,4% через обмежений подіями економічний календар і обережність перед виступом Пауелла в Джексон-Холі. Індекси Shanghai Composite і CSI 300 показали падіння, тоді як індекс Hang Seng у Гонконгу зазнав незначного зростання. Народний банк Китаю залишив без змін свої основні ставки кредитування, що відображає обережний підхід на тлі поточних економічних невизначеностей.

Інші ключові ринки

Центральний банк Туреччини залишив свою ключову відсоткову ставку на рівні 50,0%, демонструючи впевненість у тому, що процес дезінфляції набере обертів у найближчі місяці.

Crypto Recap

Ключові криптовалюти закрилися в зеленій зоні, завдяки очікуванням інвесторів на зниження ставок ФРС і ЄЦБ у вересні. Притоки в криптопродукти зросли до $0,5 млрд. BTC зріс на 7,2% до $63,8 тис., ETH - на 3,7%.

Павла Дурова заарештовано в аеропорту Парижа. Французька влада вважає Дурова співучасником злочинів проти дітей, шахрайства, тероризму і наркотрафіку. У зв'язку з відсутністю співпраці з правоохоронними органами та модерації в Telegram. Дуров є громадянином Франції і не підлягає обміну або екстрадиції. Йому загрожує до 20 років позбавлення волі. Суд відбудеться найближчими днями. Засновник Tron Джастін Сан закликав створити DAO на підтримку Дурова. Він готовий пожертвувати $1 млн. Ілон Маск також підтримав Дурова.

З арештом Дурова TON скорегувався на 17%, NOT впав на 20%. Відбувся лістинг токена DOGS, яким володіють 50 млн користувачів у Telegram.

Telegram Wallet був зламаний, користувачам розсилали спам із пропозиціями перевести кошти на «безпечні гаманці».

Верховний суд Китаю класифікував операції з віртуальними активами як форму відмивання грошей. Тепер транзакції з віртуальними активами розглядаються як приховування незаконних доходів. Відмивання понад 5 млн юанів ($700 тис.) або завдання збитків понад 2,5 млн юанів ($350 тис.) вважається тяжким злочином. Нова інтерпретація закриває правові прогалини, що існували раніше. Уряд Китаю розпродав залишок конфіскованих активів у Plus Token - 25,8 тис. ETH ($69 млн). Загальна сума конфіскованих активів Plus Token склала $14,3 млрд.

Швейцарія запропонувала список країн для автоматичного обміну інформацією щодо криптоактивів у рамках CARF, який набуде чинності 1 січня 2026 року.

Італійський банк запустив торгівлю BTC; американський State Street надасть криптопослуги. Banca Sella надасть клієнтам можливість торгувати Bitcoin через мобільний додаток Hype. Після завершення бета-тестування, 1,2 млн клієнтів зможуть оплачувати товари та послуги в магазинах у BTC, де дозволені криптовалютні платежі. Уже зараз послуга доступна клієнтам HypePlus. Клієнти банку можуть торгувати BTC на суму від $2,7 тис. до $54 тис. на рік, залежно від типу підписки.

Американський банківський гігант State Street вибрав своїм кастодіаном Taurus для зберігання криптовалют і токенізації. Банк почне з токенізації і планує запропонувати послуги зі зберігання цифрових активів після поліпшення нормативно-правової бази в США. Активи State Street оцінюють у $44,3 трлн.

Сейшели вимагають присутності на островах від VASP. Національна асамблея Сейшельських островів схвалила законопроєкт про регулювання постачальників послуг віртуальних активів (VASP). Чинним і потенційним VASP знадобиться ліцензія. Компаніям необхідно мати офіс на Сейшелах з «достатньою» кількістю співробітників, і директора, який є резидентом. Закон спрямований на збалансування інновацій із зусиллями по боротьбі з відмиванням грошей, згідно з рекомендаціями FATF.

Три криптоінвестори звинуватили Binance у сприянні шахрайству через нездатність запобігти відмиванню грошей. Binance вже заплатив $4,3 млрд штрафу у США.

15 з 25 найбільших хедж-фондів володіють BTC-ETF. Кількість збільшилася з 13 до 15, а обсяги BTC у 25 найбільших фондів зросли на 23%.

Kraken програє судові спори. Федеральний суд Сан-Франциско відхилив клопотання Kraken, спрямоване на відхилення позову SEC. Суддя Вільям Оррік постановив, що компанія повинна відповісти за позовом регулятора. Kraken звинувачують у роботі без належної ліцензії, а також у порушенні закону про цінні папери. Юридичний директор Kraken Марко Санторі заявив, що постанова підтверджує: SEC не може регулювати криптоіндустрію за допомогою примусового виконання. Bit Trade є австралійським оператором Kraken. Комісія з цінних паперів Австралії (ASIC) звинуватила їх у порушеннях Закону про корпорації. У жовтні 2021 Bit Trade запропонували розширення маржі та її погашення в цифрових і фіатних активах. ASIC вважає це наданням кредитної лінії.

Токенізований фонд Franklin Templeton додав підтримку Avalanche, дозволяючи клієнтам інвестувати через цю мережу. Grayscale запустили фонд, орієнтований на AVAX, надаючи доступ акредитованим інвесторам.

Співзасновника OmegaPro заарештовано у Стамбулі за підозрою у фінансовій піраміді на $4 млрд. У липні турецька влада вилучила комп'ютери та 32 холодні гаманці, відстеживши криптовалюти на $160 млн. Однак вони не отримали паролі від гаманців. OmegaPro представлялися як компанія, що займається торгівлею криптовалютами і форекс угодами. Піраміда звалилася в листопаді 2022 року, зачепивши понад 3 млн осіб по всьому світу за 2,5 року.

Державні службовці Сальвадора пройдуть навчання по роботі з BTC, що має стимулювати економічне зростання країни.

Tether планує запустити стейблкоїн, прив'язаний до дирхама ОАЕ, з підтримкою Phoenix Group і Green Acorn Investments. Стейблкоїн буде використовуватися для транскордонних платежів.

Вайомінг може запустити стейблкоїн у Q1 2025, що стимулюватиме економіку штату.

Сировинні

Газ

У понеділок вересневі ф'ючерси на газ на голландському хабі TTF знизилися до $442 за тис. куб. м (-7% за тиждень). Ціна на спотовому ринку також зменшилася — до $441 за тис. куб. м (-5,3% за тиждень). Ціни на газ у Європі продовжують поступово знижуватися на тлі досягнення 90% рівня заповнення підземних сховищ газу (ПСГ) ЄС, що посилило ведмежі настрої на ринку.

Станом на 24 серпня сховища були заповнені вже на 91,2% (~96,1 млрд куб. м), що на 2 млрд куб. м більше порівняно з попереднім тижнем. Нагадаємо, що за планом ЄС відповідний рівень запасів мав бути досягнутий лише близько 1 листопада, коли до цієї дати залишалося ще понад два місяці. Це свідчить про те, що ЄС до початку опалювального сезону зможе наростити додаткові запаси палива в українських ПСГ чи іншим способом, що допоможе успішно пройти зимовий період.

Разом із тим, волатильність на ринку залишається високою, і ми можемо побачити різке зростання цін у разі пошкодження газотранспортної системи (ГТС) України, що унеможливить транзит російського газу до Європи. Зазначимо, що попри продовження активних бойових дій у Курській області, транзит газу з РФ залишається стабільним.

Нафта

У понеділок ціна жовтневих контрактів Brent зросла до $81,2 за барель (+3,1% за тиждень). Ціна на спотовому ринку, навпаки, знизилася до $79 за барель (-0,8% за тиждень). Зростання цін на нафту сталося на тлі чергового загострення ситуації на Близькому Сході разом із можливим припиненням видобутку нафти у Східній Лівії.

Так, у неділю Ізраїль і "Хезболла" обмінялися ракетними залпами та авіаударами, що викликало побоювання щодо можливих перебоїв у постачанні нафти в разі подальшої ескалації конфлікту. Водночас представники США раніше заявляли, що підписання угоди про припинення бойових дій між Ізраїлем та ХАМАС уже близько.

Також ціни на нафту підскочили після того, як уряд Лівії, який наразі базується на сході країни, оголосив у понеділок про закриття всіх нафтових родовищ, зупинивши видобуток та експорт. Водночас National Oil Corp (NOC), яка контролює нафтові ресурси країни, не надала жодних підтверджень. Проте лівійська нафтова компанія Sirte Oil Company, дочірня компанія NOC, заявила, що почне часткове скорочення видобутку.

Якщо новини про скорочення видобутку лівійської нафти через політичну напруженість у країні підтвердяться, видобуток може впасти з поточного рівня в 1 млн барелів на день до нуля, що призведе до нового стрибка цін. Таким чином, якщо в Лівії знову розпочнеться громадянська війна, баланс 2025 року може бути дуже схожим на цьогорічний, попри очікуване збільшення видобутку в Саудівській Аравії, РФ та інших країнах ОПЕК з четвертого кварталу 2024 року.

Залізна руда

Вересневі ф’ючерси на залізну руду CFR China 62% відновилися до $97,2 за тонну (+6,6% за тиждень). На ринку металургії спостерігається відновлення цін на американську та китайську сталь на 10,5% та 1,1% відповідно ($735 та $454 за тонну відповідно). Ціна турецької арматури знизилася до $557 за тонну (-0,4% за тиждень).

Ціни на залізну руду частково відновилися, оскільки комерційні банки Китаю схвалили 5 392 проєкти у сфері нерухомості в рамках програми "білого списку", спрямованої на вливання ліквідності в постраждалий від кризи сектор нерухомості, із загальною сумою фінансування майже 1,4 трлн юанів (майже $200 млрд).

Також стало відомо, що Пекін розглядає можливість дозволити місцевим органам влади купувати непродані будинки шляхом випуску так званих спеціальних облігацій. Це частково покращило ринкові настрої та підвищило прибутковість сталеливарних підприємств. Крім того, державний планувальник Китаю закликав до збільшення інвестицій у модернізацію устаткування, щоб підтримати енергетичний перехід.

Варто зазначити, що це покращення ринкових настроїв базується лише на очікуваннях, а не на фактичних даних. Якщо не буде явного поліпшення попиту, ціни можуть знову знизитися до нового мінімуму наприкінці року.

Також зазначимо, що міжнародне кредитно-рейтингове агентство Fitch Solutions переглянуло свій прогноз цін на залізну руду на 2024 рік із $120 за тонну до $110 за тонну. Перегляд пов’язаний зі знижувальним тиском на ринок залізної руди через слабкий попит у Китаї та збереження значних обсягів виробництва залізної руди разом з очікуваним запуском нових проєктів у 2025 році. У довгостроковій перспективі агентство очікує, що ціни на залізну руду знизяться до $78 за тонну до 2033 року.